专访云九资本郝玮:如何找到1年内做到100亿规模的公司

http://www.sina.com.cn 2017年09月06日 11:54 中国网

  图为云九资本创始合伙人郝玮

  口述 | 郝玮 云九资本创始合伙人

  采写 | 陈之琰

  编辑 | 洪鹄

  短期内规模化公司的四个特点

  在成为云九资本创始合伙人之前,我是光速安振基金的执行董事,主要投资领域包括社交网络、移动平台、互联网电商等,曾共同主导投资过拼多多、e代理、FACEU、大V店等一系列项目。

  能成功发现并投资“短时间内迅速规模化的公司”,对于早期投资人而言,无疑是从事这个职业最吸引人也最具挑战的事情。

  最近,在我主导投资的创业公司中,就有两个在一年的时间内做到了100亿的规模,一个是在光速安振期间投资的社交电商平台“拼多多”,另一个则是光速安振A轮和云九资本A+轮投资的互联网金融平台“e代理”。

  总结入行这些年的经验,我认为,短期内能迅速实现百亿规模的公司往往具备以下几个特点:

  第一,新,只有新的、有趣的东西才能区别于现有的,从而带来更多的机会。

  拼多多是业内最早采用微信拼团模式的电商平台。2015年,我刚接触拼多多的时候,互联网上的消费者所习惯的还是B2C的电商模式。拼多多则通过微信,通过熟人社交转发拼团链接获取流量,创造了全新的、符合移动互联网时代的获取流量方式,顺利地迅速扩大了规模。

  E代理的爆发是为海外理财产品的消费者和代理商提供了新的服务。原来,海外理财产品的市场不透明,信息不对称,消费者缺乏高效、优质的服务,而代理商们,也因为仅有几家大型公司的垄断得不到比较好的回报。E代理利用互联网搭建代理商的集中平台,省去了消费者办理海外理财产品的中间环节。通过去中心化,让代理商有更好的收入,也为消费者提供了更多种类的产品。

  第二,轻,轻资产,这些公司不依赖烧钱扩张。

  市场中其实不乏通过3-5年做到100亿的公司,但是与上述的拼多多和e代理不同的是,这些公司往往依赖重资产的模式,遵循“先建立品牌、发展用户,再扩大公司规模”的逻辑。此类公司常见的做法是用烧钱送补贴、免费等做法来吸引用户,并常常会出现在地铁、楼宇、户外、网络视频的广告中,进而需要大量的融资来支持补贴和投放。一些依赖技术的公司也有同样的发展轨迹,通常需要大量资金投入推进技术研发,只有当投入到一定规模才能收获用户与成长。

  然而,这种补贴战和宣传投放的效果难以估计,收效较慢。与它们不同,拼多多这样的平台是极其轻资产的。它规模的扩大不是通过补贴下的低价吸引,而是通过商业模式的内生增长。拼团电商,一个团往往有4-5个用户一起下单,通过低客单、精选品类吸引用户下单,再由社交行为形成品牌传播,最后达到爆发性增长。这个过程是不那么烧钱,而又能急速扩张的。

  我认为,对于VC围绕着“轻”在做投资的。反例是2012年火遍中国的O2O,特别重的模式,到现在绝大多数创业公司都已经死亡,结果已经说明了一切。

  第三,广,即具有广泛的、优质的用户基础。

  拼多多一开始从拼团水果起家,依赖的便是迅速增长起来的中产阶级消费者。购买进口水果是这个群体消费升级的一种体现。相似的,e代理则是瞄准了2016年人民币贬值期间中国出现了大批拥有美金、希望购买海外理财产品的消费群体。拥有广泛的、有强消费能力的用户是能够规模化的基础。

  第四,变,指的是这种创业能抓住时代变化的机会。

  我现在回头总结投资拼多多与e代理的经历,其实两家公司的成长背后都是有一定时代背景的。例如,互联网流量从pc端向移动端的转变,才能有电商社交拼团模式的诞生;人们对于财富管理的观念正在发生变化,才会有e代理规模发展的基础。短期规模化的创业公司,比大多数人有更敏锐的嗅觉。它们大都是较早地抓住了时代变化的节点,并行动、创新。

  如何理解项目壁垒?

  然而,具有这样特点的创业公司往往会被不少投资人错过。我们在A轮投资e代理时几乎没有基金和我们竞争,而投资拼多多的时候拼抢也并不激烈。为什么会有这样的情况?因为,对于很多投资人和投资机构而言,他们认为这样的公司往往没有壁垒。没有壁垒,就会存在巨大的投资风险。

  在普遍的观点中,壁垒往往与技术和商业模式相关,而像拼多多和e代理这样的平台模式和流量玩法,的确没有太大的壁垒。但在我看来,创业公司介入市场的时间点和商业模式本身的强增长力和生命力,就是在构成一种“规模性壁垒”。

  例如拼多多,在移动互联网的成长期,相对早地进电商市场,进而通过社交迅速占领消费者的注意力,从而达成规模效应、形成品牌,成为其他移动电商与其竞争的壁垒。

  当然,在投资早期项目的时候,投资人都是通过历史去推测未来。而像这样的项目,往往没有历史可以凭借。这就需要投资人有承担这种风险的勇气。

  在我关注e代理的时候,很多投资机构都认为海外资产配置的风险太大。但我觉得这种风险相对于可能得到的回报而言,仍然是可以承受的。当时有对风险的担忧,但负面的声音并没有能力改变消费者的大趋势。果然到今年,人民币汇率更趋稳定,人们对于海外理财的需求也更为多元,e代理也逐步成长为综合性的海外理财产品配置平台。

  当面对早期高风险项目时,判断创始人也是很重要的一环。短期规模化的创业公司创始人是要有“战略性思维”的。

  我还记得2015年3月和拼多多创始人黄峥第一次聊这个公司的时候,他还没有想好很明确的商业模式。但他清晰地知道,未来10年的电商版图不可能和今天一样。移动互联网时代到来了,必须有新公司来改变PC年代的电商格局。这意味着,他不是因为要追什么风口而创业,而是基于对于整个时代、国民的变化和商业格局的判断。正是黄峥的这个视野让我相信,他能够做成这件事。

  电商的“下一个”可能在哪里?

  现在,我每天在思考的问题都是——下一个1年内达到100亿的公司在哪里?我相信,绝大多数早期投资人和我的状态都是一样的。

  从项目类型上看,相比现在很火的新零售、共享经济等依赖线下大范围铺开的公司,我更希望去发现纯互联网的创业项目,所以,关注中国年轻人所喜爱的app,成为使用者,去增强自己对于最新趋势的理解是我每天的功课。我始终认为,轻资产类型的公司更为适合早期投资。

  此前,我投资了不少电商、消费的项目,有人认为电商行业已经静滞、饱和了,但我不这么看。我认为,电商方面的创业者仍然可以在以下四个方面寻找机会:

  首先,新的市场。把中国的东西卖出海有一个很大的优势——极其丰富的SKU。现在,国外电商平台的发展相对中国要落后十年,所以,东南亚地区、印度、俄罗斯等地仍然有建立平台的机会。

  其次,新的人群。现在已经有很多平台主打中产阶级,这是上一个切人群的机会。但是,未来的消费主流人群会是更为年轻的一代,也应该有不同的电商玩法,去适应新的人群。同时,其他的人群是否也会逐渐增加在电商购物的需求?他们的需求用什么样的方式去满足?

  再次,新的流量获取。拼多多是利用微信红利创新了电商的流量获取方式。现在,以社交、内容驱动的流量获取也已经很普遍了。未来,创业者可以思考,还有什么样新的流量获取方式,围绕这一点进行创新的电商创业。

  最后,新的品类。垂直电商已经进入到瓶颈期,导购和内容的驱动力已经很弱了。品类的机会所剩无几,在我看来,家具和生鲜可能是最后的机会了。

  总的来说,对于电商领域创业者要求会更高。卖东西这个事情,说简单就简单,说复杂也很复杂。创业者不仅要面对互联网上的消费者,也要懂得管理供货商等“传统的人”。不仅要通晓整个供应链,也要与竞争对手、巨头们形成融洽的关系。所以,电商创业是很难的。在看电商领域的项目时,除了视野和格局,我也会关注这些创业者在互联网产品方面的经验。

 

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