电工合金:技术与品牌铸就的电气化铁路接触网行业龙头

http://www.sina.com.cn 2017年09月12日 11:46 中国网

  我国多年来一直是世界最大的铜材生产国和消费国。据统计,铜合金加工材在中国铜加工材的总产量中约占20%,随着技术的进步,新型铜合金材料所占的比例正在不断上升。来自我国的快速增长的铜消费需求已经成为推动世界铜加工行业增长的关键动力。而说到铜加工行业的需求旺盛,就不得不提到铁路接触网。铁路接触网的主要功能是向电力机车输送电力,机车运行的速度越高,所需要的电能就越多;机车行驶的速度越快,对接触线造成的磨损也越严重。随着我国高速电气化铁路的运行速度不断提高,对铁路接触网产品的机械强度以及导电率所提出的要求也越来越高。

  电工合金主营铁路接触线、铁路承力索两种电气化铁路接触网系列产品以及铜母线、铜制零部件两类铜母线系列产品。公司经过多年发展,已经拥有一支高水平的人才团队,具有6项国内领先的自主研发的核心技术,近三年,自主研发产品在公司营收中占比98%以上。此外,公司拥有参与国内和国际竞争的丰富经验,公司管理团队的主要成员在行业内从业多年,是接触网以及铜母线行业的技术专家。

  产业蓝海广阔业务增量稳定

  截止到2016年底,我国铁路营运总里程数达到了12.4万公里,其中电气化铁路里程数约为7.4万公里。初步推算,2017年至2020年中相关建设对铁路接触线以及承力索的需求将达到约17万吨。除了建设需求外,铁路接触网设备的另一块需求来源于更换和维护需求。我国电气化铁路上所使用的接触线及承力索的实际使用寿命通常为12年,据此推算在2017至2020年间需要进行换线的里程数约为7800公里,相关的维护工作需要使用的接触线和承力索约为8.2万吨。

  2013年至2016年,我国铁路建设部门对电气化铁路用接触线及承力索招标总量为20.16万吨,电工合金在上述年份中的中标总量为3.78万吨,占市场需求总量的18.75%。经过简单估算,即使在电工合金的市场占有率不变的情况下,未来3年,公司总中标量或可达到4.725万吨。由此,仅凭产业发展就将带给公司20%左右的业务增量,并且此行业还具有相当强的市场稳定性。

  此外,电气化铁路接触网系列产品行业资质管理严格、准入门槛较高,当前市场集中度较高,国内10家左右主要厂商占据了绝大多数市场份额,而电工合金的市场份额相对领先。这使得电工合金的毛利率高于同行业平均值。2016年电工合金毛利率为14.87%,而行业平均毛利率为7.56%,相差近一倍之多。而较高的毛利率对于公司今后再次扩大市场份额,以及抵御市场上游铜价格波动带来的风险都是有着非常积极作用的。

  产品质量过硬赢得优质客户

  电工合金凭借产品在使用中过硬的质量表现,获得了较高的市场知名度和品牌美誉度,公司商标被认定为江苏省著名商标和全国驰名商标。目前已经取得了国家铁路局颁发的《铁路运输基础设备生产企业许可证》以及中铁电气化局集团有限公司颁发的《物资供应商准入证》,是国内少数获得相关资质的铁路接触线及承力索生产企业之一。这大大加强了电工合金长期发展的竞争实力。在铁路接触网领域,电工合金与铁路系统主要施工单位建立了长期稳定的合作关系,并成为了中铁电气化局集团的铁路接触网材料特许供应商。而电工合金在铜母线领域,公司主要产品也获得施耐德、ABB、西门子、庞巴迪等国际知名厂,以及中国中车、湘电股份、东方电气等国内知名上市公司的严格认证和信赖,成为其长期稳定的供应商。

  电工合金本次募集资金拟投资用于高速铁路用高强高导铜合金接触网材料生产建设项目和新型铜母线及零部件技改扩产项目。在利用现有品牌、技术及客户资源的基础上,电工合金预计实现主营产品铁路接触网产品年产能18000吨,其中本次募投新增高速铁路用高强高导接触网年产能达到6000吨;铜母线系列产品年产能23200吨,其中本次募投新增新型铜母线年产能5000吨,新增铜制零部件年产能3000吨。

  综上所述,电工合金以其优异的技术实力和强大的产品质量,赢得了市场的青睐,加之近年来行业大环境发展迅速。公司凭借较高的市场占有率和较高的毛利水平,有望进一步巩固其行业细分龙头的地位,并凭借品牌实力,进一步提高盈利能力。

 

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